ECB được dự báo tăng lãi suất hai lần trong năm 2026 vì áp lực lạm phát từ giá dầu

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm 2026 khi giá dầu leo thang do xung đột Mỹ – Iran tiếp tục đẩy lạm phát tại khu vực eurozone tăng cao.

ECB có thể tăng lãi suất vào tháng 6 và tháng 9

Theo khảo sát mới nhất của hãng tin Bloomberg thực hiện từ ngày 4-7/5, phần lớn các nhà kinh tế cho rằng European Central Bank sẽ tăng lãi suất thêm hai lần trong năm nay.

Cụ thể, ECB được dự báo sẽ nâng lãi suất vào:

• Tháng 6/2026
• Tháng 9/2026

Mỗi lần tăng khoảng 0,25 điểm phần trăm.

Hiện lãi suất tham chiếu của ECB đang ở mức 2%.

Đây là sự thay đổi đáng chú ý so với khảo sát trước đó của Bloomberg, khi giới chuyên gia chỉ kỳ vọng ECB tăng lãi suất một lần trong năm nay.

Giá dầu và chiến tranh Trung Đông làm gia tăng áp lực lạm phát

Nguyên nhân chính khiến ECB được dự báo phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ là áp lực lạm phát tăng mạnh do giá năng lượng leo thang.

Cuộc chiến giữa Mỹ và Iran đã khiến giá dầu Brent nhiều thời điểm vượt 100 USD/thùng, kéo theo chi phí năng lượng, vận tải và sản xuất tăng trên diện rộng.

Trong khảo sát lần này, các chuyên gia dự báo lạm phát tại eurozone sẽ đạt:

• 2,9% trong năm 2026
• 2,1% trong năm 2027
• 2% trong năm 2028

Điều này cho thấy lạm phát được kỳ vọng chỉ quay về đúng mục tiêu của ECB vào năm 2028.

ECB vẫn thận trọng trước nguy cơ suy giảm tăng trưởng

Dù áp lực lạm phát tăng lên, giới chức ECB hiện vẫn khá thận trọng với việc nâng lãi suất do lo ngại kinh tế khu vực đồng euro suy yếu.

Bà Isabel Schnabel – thành viên Hội đồng điều hành ECB – cho rằng chính sách tiền tệ cần được thắt chặt nếu cú sốc năng lượng tiếp tục lan rộng.

Trong khi đó, Phó Chủ tịch ECB Luis de Guindos nhấn mạnh việc eo biển Hormuz có được mở cửa trở lại hay không sẽ là yếu tố then chốt đối với quyết định lãi suất trong cuộc họp tháng 6.

Ông cũng cảnh báo mức độ bất định hiện tại là “rất lớn”.

Kinh tế eurozone được dự báo tăng trưởng chậm lại

Song song với nguy cơ lạm phát cao kéo dài, triển vọng tăng trưởng kinh tế của khu vực eurozone cũng đang bị hạ thấp.

Các nhà kinh tế trong khảo sát của Bloomberg dự báo:

• Eurozone chỉ tăng trưởng 0,8% trong năm 2026
• Tăng 1,3% năm 2027
• Tăng 1,5% năm 2028

Trước đó, số liệu sơ bộ công bố cuối tháng 4 cho thấy:

• Lạm phát eurozone tháng 4 tăng lên 3%
• GDP quý I/2026 chỉ tăng 0,1% so với quý trước

Đây là tín hiệu cho thấy nền kinh tế khu vực đang đối mặt với nguy cơ “đình lạm” – tăng trưởng yếu nhưng lạm phát cao.

Chủ tịch ECB cảnh báo triển vọng còn nhiều bất ổn

Phát biểu sau cuộc họp chính sách gần đây, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết:

“Nhu cầu trong nước vẫn đang hỗ trợ tăng trưởng nhờ thị trường lao động vững vàng. Tuy nhiên, triển vọng kinh tế còn rất bấp bênh và phụ thuộc lớn vào diễn biến chiến tranh tại Trung Đông.”

Theo bà Lagarde, mức độ tác động của xung đột đối với giá hàng hóa cơ bản và chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ quyết định hướng đi của kinh tế eurozone trong thời gian tới.

BOE và BOJ cũng có thể tăng lãi suất

Không chỉ ECB, nhiều ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang được dự báo sẽ tiếp tục nâng lãi suất để đối phó lạm phát.

Trong đó:

• Bank of England (BOE) được thị trường dự báo có thể tăng lãi suất ba lần trong năm nay.
• Bank of Japan (BOJ) cũng được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 6 nhằm hỗ trợ đồng yên và kiềm chế áp lực giá cả.

Giới đầu tư hiện đang theo dõi sát diễn biến giá dầu, tình hình eo biển Hormuz và các dữ liệu lạm phát toàn cầu để đánh giá liệu chu kỳ thắt chặt tiền tệ mới có đang quay trở lại hay không.